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開催日 2019/01/16 (水) 開催地 東京都

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DCF法を中心とした企業評価実務

主催 株式会社プロネクサス 講師 矢口 暢久 氏 受講料 37,800円   

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~ DCF法の算定実務を中心として、企業価値評価の具体的な手法・事例を交えて実践的に解説 ~

■ セミナーの趣旨

M&A、増資または組織再編(グループ内の資本移動)等において企業価値の算定を必要とするビジネス・シーンが増加してきています。このような状況下、意思決定の妥当性や取引交渉におけるアドバンテージを得るためだけでなく、企業を取り巻く様々なステークホルダーに対しての説明責任を確保するためにも、企業の財務担当責任者には適切な企業価値評価への取り組みが求められてきています。本セミナーでは、企業価値評価手法として重要な地位を占めつつあるディスカウンテッド・キャッシュフロー法(DCF法)の算定実務を中心として、企業価値評価実務の具体的運用に対応できる知識・ノウハウを企業の経理・財務担当者が身につけられるよう、理論面だけでなく、実際の算定作業や計算事例、ワークシート等の活用も含めて具体的かつ実践的な解説を行います。 

セミナーの対象者はこんな方です

経理財務部門・経営管理部門の管理者、実務責任者 (企業価値評価経験者を対象としております。)
開催日時 2019/01/16 (水)     10:00~ 17:00     (受付  09:30 ~ )

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申込み期間 2018/11/01  ~ 2019/01/15
主催会社 株式会社プロネクサス
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定員 40名
受講料 37,800円
開講場所 ・会場名: 弊社セミナールーム
・住所: 〒105-0022 東京都港区海岸1-2-20 汐留ビルディング 5F
・交通アクセス: JR浜松町駅北口or大江戸線大門駅B1より徒歩五分
講師
矢口 暢久 氏 講師写真

矢口 暢久 氏

みらいコンサルティング株式会社 エクゼクティブコンサルタント

1985年一橋大学社会学部卒業。山一證券株式会社を経て、1990年より株式会社レコフにてM&A仲介・コンサルティング業務に従事。M&Aストラクチャー策定、スケジューリング、企業価値評価、ビジネス・デューディリジェンス、M&A契約のドラフティング、IRサポート等のM&A実務を幅広く経験。2007年にみらいコンサルティング株式会社に入社、M&Aアドバイザリー業務及び企業価値評価業務を担当。

カリキュラム、
プログラム
■ プログラム(13:00~14:00昼休み、他小休憩有り。ノートPCを使用いたします。)

1.企業評価手法の枠組み
(1) 事業価値・企業価値と株主価値
(2) コスト・アプローチ
・純資産額法
(3) マーケット・アプローチ
・市場株価法 ・類似会社比較法
(4) インカム・アプローチ
・DCF法
(5) 各手法の特色と位置づけ
・各手法の比較 ・評価手法の選択

2.DCF法のフレームワーク
(1) フリーキャッシュフロー
(2) 現在価値(割引率)
(3) 残存価値(継続価値)
(4) 非事業用資産・有利子負債

3. フリーキャッシュフローの計算
(1) みなし税引後営業利益(NOPLAT)
・EBIT ・実効税率 ・税相当額
・支払リース料の取扱い
(2) 減価償却費
(3) 設備投資額
(4) 運転資本の増減
・売上債権 ・棚卸資産 ・買入債務
・その他の資産、負債

4. 割引率(資本コスト)の計算
(1) 有利子負債コスト
・借入金、社債 ・退職給付債務
・リース債務 ・資産除去債務
(2) 株主資本コスト(CAPM)
(3) リスクフリー・レート
(4) マーケット・リスクプレミアム
(5) ベータ値
・計算方法 ・アンレバードとリレバード
(6) その他のリスクプレミアム
・サイズ・リスクプレミアム
・個別リスクプレミアム
(7) 資本構成比率

5. 継続価値の計算
(1) 基本的な考え方
(2) バリュードライバー式
(3) 成長率
(4) 投下資産利益率(ROIC)
・投下資産 ・NOPLAT
(5) 計算のポイント
・ROICと割引率 ・ROICと成長率
・割引率と成長率

6. 株主価値の計算
(1) 事業価値の算定
(2) 非事業用資産
・営業用運転資金 ・投資有価証券
(3) 有利子負債
(4) プレミアム要因
・経営支配権(コントロール)プレミアム
・M&Aメリット・シナジー効果
(5) ディスカウント要因
・非流動性ディスカウント
・その他のディスカウント要因
(6) 株主価値の算定(まとめ)

7. 企業評価実務のポイント
(1) 企業評価の目的と準備
・社内検討目的または社外説明目的
・対外開示・プレスリリース
・取引当事者・利害関係者との交渉
・資料・情報収集の範囲・方法
・第三者(算定機関)への算定依頼
(2) 株式交換・合併のケース
・上場会社のケースと非上場会社のケース
・グループ内再編(親子会社)の留意点
・反対株主による株式買取請求
(3) 事業譲受のケース
・譲受資産・負債の内容
・事業用現金と運転資本
・資本構成と資本コスト
(4) 公開買付(TOB)のケース
・市場株価と買付価格
・株価算定に関する裁判事例
特典 【受講者特典】 講義開始前にDCFワークシート(Excelファイル)が入ったUSBメモリを受講者の皆様にご提供いたします。

食事付 食事付 飲み物付き 飲み物付き 資料配布 資料配布 
持ち物 電卓、筆記用具、ノートPC(Excel2007以降が使用可能なもの)
お知らせ ■詳細内容は下記
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■ご注意等
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○大地震発生等の諸事情により、セミナーを中止・延期する場合がございますので予めご了承願います。

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■お問合せ先
株式会社プロネクサス セミナー会員事業部 TEL:03-5777-3110
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